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作者：殷乃平（政大金融系教授）

從2008年的金融海嘯至今，世界經濟一直處在充滿變數、高度不確定的環境之中。去年英國的脫歐公投、意大利的政黨輪替，以及川普當選美國總統，諸多政治變動所產生的後續衝擊，將對2017年全球經濟產生相當大的風險。至於中國大陸經濟下行、美國聯準會的升息、以及經濟去全球化的趨勢，也讓原本已晦暗不明的經濟前景，帶來更加難以預料的影響。

「川普上任」無疑是在2017年目前已知可能對全球經濟造成重大影響的重中之重。川普一上任就簽署命令退出北美自由貿易協定(NAFTA)與泛太平洋夥伴關係協議(TPP)，強調將以公平貿易(Fair Trade)取代自由貿易(Free Trade)，同時還將運用邊境稅(關稅)、貿易制裁等手段來平衡美國對外貿易的逆差。強調「美國優先」的保護主義號角響起，勢必延緩全球化與經濟自由化的腳步。

另外川普將減稅與擴大公共建設支出，做為提振美國內需經濟的兩大重點；大幅減稅，估計金額約在2.6兆至3.9兆美元之間；大量從事公共建設支出，金額估計約1兆美元；預計美國政府赤字將因此增加5.3兆美元，但預期經濟成長率達到3.5%至4%時，所有的財政赤字(包括歐巴馬時代的19.8兆赤字)都可以清償。川普也將降低公司稅，鼓勵美國公司回國生產，以增加工資和就業機會。

美國多位諾貝爾經濟學獎得主並不認同川普的拚經濟政策，認為無助於提升美國經濟，反而會為美國帶來嚴重的經濟蕭條。但是華爾街的企業家認為減稅、基礎建設公共支出、美國優先的貿易保護等激勵政策，有助於美國經濟成長，在這種利多預期心理下，美國股市持續上漲。這個現象，加上聯準會的升息，美元資金由世界各地流出，美元大幅升值。

從六個主要國家貨幣加權計算的美元幣值來看，美元已經漲到14年來的新高。過高的美元使得美國出口商品的競爭力減弱，研究機構指出美元每升值10%，會增加約為GDP1%的貿易赤字，這些數據顯然與川普的平?貿易方向背道而馳。

更糟糕的是，國際清算銀行估計在除美國以外地區發行的美元非金融債券，高達9.7兆美元，當美元升值，償債能力不足，企業可能倒閉，而許多新興經濟國家，甚至恐將因此面臨國家破產的金融危機。同時一旦出現貿易戰，將是兩敗俱傷的零和遊戲，在這種狀況下，如WTO等國際組織的影響力不再，最後可能導致國際經濟秩序亂象叢生。

英國脫歐對英國本身經濟的衝擊逐漸浮現，在脫歐公投結果出爐後的兩星期內，英鎊就貶了15.5%，今年年初最多時貶到23.8%，估計未來的影響將會越來越大。同時英國脫歐在歐盟內部發酵，反對歐盟的政治勢力快速成長，今年，荷蘭、法國、德國將相繼舉行大選，最後是否會如川普所料，造成歐盟瓦解，有待進一步觀察。

根據彭博社的報導，2017年通貨膨脹已箭在弦上。金融海嘯之後，各國面臨通貨緊縮，需求不振，各國中央銀行不斷印鈔票刺激需求，但成效有限。德國去年12月的CPI上升到1.7%，今年估計已開發國家的CPI至少在1.9%以上，日本央行預計1990年後的通縮將在今年結束。美國經濟的復甦，物價也開始回升，聯準會的升息的量度與次數可能要較市場預期的大。在各國過多的貨幣數量下，通膨的速度一旦失控，將是另一種金融危機的開始。

總之，世界經濟仍然相對脆弱，各式各樣的變數層出不窮，2017年是中國農曆的雞年，「風雨如晦，雞鳴不已」，危機，就是一個危與機並存的年份。

（本文於中央廣播電臺名家觀點節目播出）

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工商時報【李水蓮】

居全球前40大不織布廠的康那香公司，今年4月中參加「第12屆世界過濾會議暨展覽」，展出新世代的薄膜固液分離器－N-MBR薄膜過濾模組。藉由實際的接觸與應用，不僅吸引來自國外代理商洽詢，也為台灣先進的過濾模組名揚國際。此次配合2016年亞洲不織布協會年會，再度將MIT產品技術與設備特性揭露，在產品創新的同時也能兼顧企業成長與環境永續。

康那香董事長戴榮吉表示，康那香於2002年建立第一座30噸/日N-MBR廢水處理槽，發展至今已進行第四代MBR模組的開發，並提升現有處理效能20％～30％。尤其應用在有價金屬的回收或是需過濾細小之懸浮固體物，目前已有1,000CMD（每日處理量/噸）的實績。其中，運作最久的包括：在嘉義福隆玻璃纖維廠、中鋼1,800CMD（每日處理量/噸）的實績。

運作3年來的成果並不輸給國外大品牌之MBR，包括：台中黎明社區2000CMD的生活汙水處裡應用實績。尤其國內公共工程以往只採用國外品牌，近來也逐漸肯定本土生產之MBR。康那香MBR在國內公共工程也應用在石門水庫、苗栗客家委員會園區以及台中后里馬場。

此外，日商公司（國瑞汽車TOYOTA）也於2014-2015年期間，針對該公司認證並採買建構中壢工業區及觀音工業區之廢水場，並且達到效能提升。尤其在觀音工業區該廠更將廢水純化在MBR處理之後，進RO應用到製程水使用。

康那香經營水處理事業已逾10年，目前該公司MBR在台灣、美國、歐洲、日本、大陸皆有申請專利。並交由子公司康潔環境保護工程公司進行推廣及銷售。由於水處理需要有專業背景，目前主力放在國內本土，在中國大陸市場，提供MBR給環工公司做規劃應用，目前應用在台商的大陸工廠反應不錯，對公司貢獻良猷。

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